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经传多赢:人民币贬值的深层次原因
发稿时间:2018-07-14 05:01:18   来源:网络

7月11日,人民币再遭打击,离岸人民币(CNH)重挫700逾点,创下了2年半来最大日内跌幅。7月12日,人民币兑美元中间价报6.6726较上一交易日下调492点,为一年半以来最大单日降幅。

与此同时,昨日A股同样下跌49.86或1.76%,2800点关口再度失守报收2777.77;大宗商品亦是集体重挫,LME基本金属全线走跌,WTI原油期货结束三连涨收跌4.72%;对贸易局势敏感的美国农产品期货普跌。大豆期货跌2.7%,玉米跌1.87%,小麦跌3.66%。

表面来看,股汇商三大市场集体下挫是因为昨日特朗普新公布的新一轮2000亿"贸易制裁",但仔细来看,贸易问题不过是导致市场下挫的加速器,并非主因。

A股整个上半年都在3100-3200点区间震荡,直到5月中下旬后才转而走跌,6月以来跌势加速,不仅中小创通杀,就连此前市场看好的白马股都遭遇了不小的回撤;

汇率上,人民币自4月中旬以来就开启了这一轮下跌,6月过后,汇价下跌的幅度亦是有加速情况,日内汇率波幅增大,由于迟迟未见央行入场"干预"身影,人民币汇率下挫的力度要远大于国内股市。

人民币贬值

那么,老美是什么时候开始对我贸易指指点点的呢?从时间抽来看,是3月22日。

当天,美国贸易代表室公布了所谓的301条款调查,这是此轮贸易问题的"开幕"。资本市场当时反应也是非常剧烈的,第二天A股就跳空低开最终大跌3.39%,跌破了3200点,但接下来2个多月时间里,A股总体还是以震荡为主,有涨有跌,5月21日更是重新夺回了3200点关口。

需要注意的是,在这期间,老美对我们的制裁也没有停过,但A股始终维持在了3000点上方。6月后,A股开始一路下挫并刷新了年内低点2691.02。而汇率同样亦是在这个节点开始加速走贬。

问题就很明显了,6月市场发生了什么导致股汇市场的"双杀"?如果归咎于特朗普政府,显然说服力不足,因人家早在3月就发动了,国内市场下跌前者起到的作用顶多是助推,甚至连主因都谈不上。

问题出在了我们自己身上。

4月以来的各项宏观经济数据不佳,在去杠杆的背景下,基建投资、社融增速和内需等都出现了明显下滑,经济韧性虽存但是下行压力的显现已露出端倪。6月份公布的各项经济数据又进一步加大了国内经济下行的压力为此,央妈在此番7000亿之前已有过一次4000亿的定向降准,以期改善中小企业融资困难的窘境。

这让笔者想到了此前某位经济学家说的一番话:外部给予中国经济的问题永远比不上内部。人家出招再狠,大都也都是"外伤",并可不怕,但内部一旦出了问题,"内伤"就不是那么容易缓的过来了。不知道大家知道不知道,宏观经济也与我们生活互相牵制着。投资也是如此,是需要讲究技巧和方法的,和股市都是一样的,文轩论股薇/信WXNC0820跟股市打交道的时间也是有了十来年之久了,每天都会通过战法在捕捞季节强势金叉范围选择几只强势牛股案例,我可以说不是在涨停,就是走在涨停的路上,走出了不一样的精彩股生。比如之前操作的亚夏汽车,目前已经八连板,利润大约114%!还有5月8日早盘宏川智慧机会到来,当时在28.35元入场,逢高出手,也是赚到了140多个点。5月18日追进的时候深冷股份已经连续四个涨停,目前也是卖出,不过这些股票只是冰山一角!

而这"内伤"很大程度上都是由房地产造成的。

今年楼市有多火爆看看数据就知道了,卖地收入创新高、房企销售创新高、连续9个月百城房价成交均价过1.2万元,那些摇号买房、连夜排队的新闻更是多不胜数。

房地产作为国内最大的支柱产业,已经越来越难撑起中国经济的大旗了。事实上,老美每次又出了新的制裁措施后,跌的最狠的不是A股也不是汇率,往往是看起来没有直接关系的房地产板块。

有意思吧,看似最风光无限的行业却一击就倒,关键人家还不是直接往你脸上锤。

据了解,2009年、2013年和2016年已经出现三轮房地产价格暴涨,按照人均可支配收入计算收入房价比,目前全国已经达到14倍,房地产出现严重泡沫是不争的事实。房地产虽然短期内拉动了经济增长和财政收入增加,但却推高了实体经济的生产经营成本,加剧了收入分配不平等和社会分化,影响了经济可持续发展。

实际上,只有当房价跌至当地居民收入可以来决定房价,而不是炒房团的杠杆资金来决定房价时,中国的房地产"软着陆"才真正完成。那么,未来中国各城市的房价,就由当地居民收入增减来决定,一套房子的价格应该是当地居民年收入的15至20倍左右。所以,尽管中国各地房价都存在着一定的泡沫,但房地产实现软着陆还是有可能的。