新泉*份2022年一季度成本控制能力环比增长33.3%

2022-05-14 14:13:10 文章来源:网络

新泉**份公司发布2022年一季报。2022年一季度公司实现营业**14.9亿元,同比增长33.3%,归母净利润8343万元,同比下滑13.3%,扣非归母净利润7954万元,同比增长6.5%。

事件**

新项目贡献增量,下游客户增长良好,一季度**创历史新高。2022Q1公司实现**14.9亿元,同比增长33.3%,环比增长10.5%,创历史新高,一方面新客户新项目贡献增量**,另一方面部分主要客户Q1表现较好。2022Q1吉利、奇瑞、荣威产量分别同比下滑0.4%、增长35.4%、增长30.1%,特斯拉ModelY在2021年一季度产量仅1.8万台,到2022Q1已提升至10.3万台,同比增长480.0%。重卡方面,行业依旧承压,2022Q1重卡行业销量同比下滑56.5%,但公司**端依旧保持高增长,主要因为乘用车客户尤其特斯拉产量爬坡进度快。

归母净利润率回升,盈利能力环比回升。从毛利率来看,2022Q1为19.5%,公司在2022年调整了会计准则,将销售费用中的运输费用转移到营业成本中,调整后的2021Q1毛利率为21.6%,2022Q1同比降低2.1pct,主要因为去年同期高毛利的重卡产品**占比高。用毛利率减销售费用率看,2022Q1为17.5%,高于去年Q2-Q4水平,盈利水平企稳回升。其他的管理、研发、**务费用率分别同比持平、下降0.3和0.2pct。归母净利润率来看,2022Q1为5.6%,环比Q4提升0.9pct,且2021Q1发生2653万元的资产处置**,2022Q1扣非同比实现了6.5%的增长。

智能化浪潮下,零部件格局有望重塑,新泉有望通过发挥经营优势和全球化布局提升份额。智能电动汽车重塑下游销量格局,随着迭代加快,成本和服务响应成为核心竞争力。

新泉具备新品开发全流程覆盖能力、高效管理与出色响应能力,并持续高研发投入,重视研发人才。公司以自主为基石,向合资、新势力进军,拓展了大众、福特等多个合资客户,以及国际知名电动车企客户,价值量高于传统自主,将实现产品价值与盈利升级。公司近年加大投入新增产能,为核心客户提供就近配套,过去几年快速扩产能带来在建工程大幅增长和折旧压力增加,公司当前转固压力已经大幅缓解,**放量有望释放业绩。同时,新泉在马来西亚和墨西哥投资设立公司并建立生产基地,有望提升全球份额。

投资建议:作为一家新兴的内饰件公司,新泉依靠研发+成本控制,过去几年客户持续拓展,市占率持续提升,逐渐成为内饰行业的明星。展望未来,1)行业产品升级带来空间扩容,同时公司产品有望向同源品类扩张,带来新增量;2)当前零部件行业格局有望重塑,响应速度高、模块化供应的企业有望抢夺更多份额,独资、成本控制能力强的自主供应商有望突破原有合资配套格局,全球化布局也为进一步扩张奠定基础;3)公司坚持以研发为立身之本,快速响应能力和强大的成本控制能力是公司持续开拓新客户新订单的原因,且未来产能进一步释放,支撑**与盈利上行,预计2022-2024年EPS分别为1.01、1.43、1.90元,对应PE24.6X、17.5X、13.1X,维持“买入”评级。

本文转自:****网

中新**经4月11日电 (记者 谢艺观)4月11日,**统计局将公布3月份全国居民消费价格指数(CPI),受非食品价格上升等影响,3月份CPI**幅或有所扩大。

3月CPI同比**幅或有所回升

2月份,受春节因素和国际能源价格波动等共同影响,CPI同比**幅总体平稳。

CPI**跌幅走势图。来自**统计局

3月CPI同比**幅会如何?据同花顺iFinD统计,24家机构对3月CPI同比**幅的平均预测值为1.25%。若上述平均预测值兑现,3月CPI同比**幅将有所回升。

“3月初以来食用农产品价格环比小幅下降,同比降幅有所收窄。猪肉价格延续下行趋势,3月下旬**价格已经跌到18.2元/公斤。”交通**金融研究中心高级研究员刘学智表示。

中新**经记者注意到,3月份,全国农产品**市场猪肉**均价为18.2元/公斤,环比下降10.6%,同比下降51.4%。不过,菜价有所上**,3月蔬菜**均价为5.53元/公斤,环比上升2.5%,同比上升23.6%。

另外,“3月零售燃油价格有2次上调,工业消费品终端零售价普遍有所上**,带动非食品价格缓慢上升。经过测算,3月CPI翘尾因素为0.29%,比上个月上升0.4个百分点。”刘学智指出,综合以上因素,预计3月CPI同比**幅在1.4%-1.6%之间,取中值为1.5%,比上个月明显回升。

北京丰台区一家大型超市内的猪肉区。 中新网记者 谢艺观 摄

未来CPI走势如何?

据农业农村部监测,2022年第13周(3月28日-4月3日),猪肉**市场周均价每公斤18.18元,环比**0.1%,同比低48.4%;重点监测的28种蔬菜周均价每公斤5.96元,环比**3.1%,同比高20.4%;重点监测的6种水果周均价每公斤7.07元,环比**4.0%,同比高7.3%。

近日,中新**经记者走访发现,超市内蔬菜价格仍处高位,椒类、豆角类价格高居不下,猪肉价格处于深跌之中。

“在国内大宗商品保供稳价等政策调控下,我国通胀水平有望保持在可控区间,但需进一步关注未来通胀走势,”民生**首席研究员温彬表示。

在温彬看来,一方面,目前猪肉价格仍处在深度调整中,对猪周期相关指标按照历史规律推算,今年下半年存在反转的可能。另一方面,全球通胀高企对我国形成输入**通胀风险,PPI**幅回落斜率或有所放缓,需关注PPI在高位情况下向下游传导对CPI的影响。

“3-5月基数因素决定了CPI的上行趋势。”招商证券表示,原油价格3月**幅约21.5%,传导到国内一般滞后一到两个月,料成为未来一段时间内影响CPI走势的主要因素。

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