昀冢科技公司目标价评级32.04 元,获得增持评级

2022-09-22 13:17:08 文章来源:网络

公司高附加值的CMI件持续拓展新客户,汽车电子业务加速放量并积极布局引线框架、MLCC、陶瓷基板等新产品,未来增长点众多。

投资要点:

首次覆盖给予增持评级。预计其2022-2024年EPS为0.61/1.15/1.55元,参照可比公司估值,给予公司目标价32.04元,增持评级。

汽车电子业务加速放量,22-24年累计定点金额达2.5亿元。公司持续拓展车身电子控制系统产品,尤其是在底盘控制系统ABS、ESC、iBooster等领域,新产线达产后汽车电子**密零部件年产能为300万套。2021年公司已经实现汽车电子小批量量产的供货,主要客户为捷太格特、三井金属;同时通过客户前期验证并试量产的客户主要为京西重工、东洋电装、上海汇众。2022Q1公司汽车电子营收为352万元,同比增长946%,近三年汽车项目定点金额累计达2.5亿元。

消费电子方面,公司高附加值的CMI件持续拓展OPPO、VIVO等终端新客户,带动其**结构持续优化。公司CMI件技术含量较高,原本主要供应给华为高端机型,其开拓OPPO、VIVO、小米等终端客户市场,未来将受益于高端闭环马达在安卓手机中的进一步下沉。

公司积极布局引线框架、MLCC、陶瓷基板等新产品,未来增长点众多。(1)陶瓷基板:2020年开始做直接镀铜陶瓷基板,小批量产供货给三安光电、鸿利智汇等,应用在大功率LED照明、紫外LED、5G微基站射频器件、VCSEL激光器。(4)MLCC:目前已完成设备采购,计划逐步开始产品测试和验证;(5)引线框架:小批量供货日月新集团、气派科技等,给扬杰送样中。新产能计划扩建年产100亿个引线框架。

7月6日,资本邦了解到,庄园牧场(01533.HK)的港**退市流程正在逐步推进。

7月4日,庄园牧场发布有关《千里硕证券有限公司代表兰州庄园牧场**份有限公司作出以每**H**10.89港元的价格回购全部已发行H**的有条件现金要约》及《建议兰州庄园牧场**份有限公司H**自香港联合交易所有限公司自愿退市之自愿**公告》。公告简要归纳了公司**份回购要约的接纳程序。

公司此前提出的有条件要约按要约价每**H**10.89港元回购所有已发行H**,有关**份回购要约及自愿退市的决议案已于2022年6月29日举行**东周年大会及H**类别**东大会表决通过,接纳**份回购要约的**截止日期的**后期限为2022年7月21日下午四时正。

庄园牧场表示,**份回购要约须待于**截止日期(即2022年7月6日)下午四时正前接收(且未撤回,倘准许)**份回购要约的**少有效接纳达至独立H****东所持有H****份的至少90%,方可落实。

假设**份回购要约于2022年7月21日(星期四)或之前在所有方面成为无条件,目前预期自愿退市将于2022年8月30日(星期二)上午九时正起落实生效,惟须达成联交所提出的所有自愿退市条件,及收到自愿退出所需的所有监管批准。

根据要约价每**要约**份10.89港元及假设**份回购要约获悉数接纳,**份回购要约的价值将约为3.83亿港元。要约价较联交所于2022年4月22日所报收市价每**H**9.75港元溢价约11.69%。

庄园牧场主营乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛**殖业务。公司于2015年在港交所上市,后又于2017年在深交所上市,成为国内首家“A+H”上市的乳企。

对于从港**退市,庄园牧场曾解释称,主要在于公司H**的交易量较低且流动**有限,导致H****东难以在不对**份价格造成不利影响的情况适时执行**出售,且导致公司较难于境外有效地进行融资。

庄园牧场还表示,撤销H**上市,这可能为公司节省与监管合规事宜相关的成本,**份回购计划和撤销H**上市符合公司及**东的整体利益。

公司表示,不会就A**作出要约,有意维持A**于深圳证券交易所上市。

截至发稿,庄园牧场A**跌1.42%,报11.11元人民币。

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